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期权后续市场情绪会有反复

作者:逸富国际期货 来源:逸富国际期货 日期:2020-03-25

  海外惊惧心情继续蔓延,美股自前期高位跌幅已达30%,受此连累A股也出现了较大起伏的下跌。截至3月18日,本周上证50、沪深300、中证500分别下跌了6.18%、6.65%、6.19%。当时商场走势继续地挑战人们的心思极限,预计在新冠肺炎疫情出现明显好转之前,商场心情仍会有所反复。 为应对经济下行,特朗普宣告美国进入紧急状态,并表明将会购买大量石油用于储藏,美联储15日大幅下调联邦基金利率100BP至目标区间至0—0.25%,一起宣告7000亿美元量化宽松计划。13日盘后我国央行宣告将对契合条件的银行实施定向降准,开释长时间资金5500亿元。 然而这些方针出台后,商场并未得到明显提振。商场以为美联储后续能够运用的工具现已较为有限,且这些方针能否真正处理疫情问题和商场面对的流动性问题还有待验证。 关于股指期货,咱们以为,后期A股表现将取决于经济数据和上市公司业绩情况。受疫情影响,一季度经济面对较大的下行压力,一起二季度依然存在海外疫情二次输入的风险。近期指数动摇较大,多空博弈激烈,技术面偏空,短期建议张望,中长时间能够添加装备。 从动摇率当时所处的水平来说,期权存在很好的做空动摇率时机。当月期权合约仅剩两个交易日,但当时各个行权价格的看跌期权隐含动摇率根本维持在40%以上,看涨期权隐含动摇率维持在30%以上,期权定价较高,出现相似的时机较为难得。随着合约到期,期权价格有望迅速下降,即便后续商场心情会有反复,期权价格受隐含动摇率的影响也将削弱。

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