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库存拐点出现后 铝价可能加速向上

作者:逸富国际期货 来源:逸富国际期货 日期:2020-03-23

  到2020年2月13日收盘,沪铝2003合约2月份共下跌2.8%,在有色中较为坚硬。估计未来一段时间,因为铝下游消费受疫情影响较大,电解铝将持续累库,铝价或许呈振动状况。在库存拐点呈现后,铝价或许加速向上。 从电解铝农历总库存来看,一般极点呈现在节后4周。2020年新年前总库存为920897吨,到2020年2月6日,库存为1247715吨,添加35%。按照现在库存累积速度预算,本次新年库存峰值或许在150万吨左右。 电解铝出产环节受到影响较少。湖北省内电解铝产能不多。大部分电解铝企业新年并未停产,办理岗也到位较早。物流和销售环节都有序推进。电解铝库存积压首要发作在下游消费环节,并由上至下传导。铝棒社会库存在2019年末为4.8万吨,到2020年2月20日,库存为16.55万吨,添加11.75万吨,增幅高达245%。其他铝加工职业也受到影响。 2019年,我国现货和期货的去库大幅快于LME库存减少。2019年11月,按照月均表观消费量计算,现有电解铝现货、期货总库存与表观消费量之比为0.35个月,距离2016年的底部0.12个月还比较远。上一轮库存周期底部,铝价从2016年8月开始上涨,从11000到挨近15000,挨近35%。 但现在受新型冠状病毒疫情的影响,估计在正常复工后,财政和货币政策将导致需求明显添加,去库和补库的速度将加速,铝价上升幅度和速度将有所添加。 估计在正常复工后,国内财政和货币政策将支撑铝市需求明显添加。在库存拐点呈现后,铝价或许加速向上。

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